В отдалённом будущем Лос-Анджелес фактически находится под контролем корпорации, захватившей власть в регионе и попирающей права обычных граждан. Противостоять её произволу пытается Норман Гэллагер, прозванный Слэш, но его методы граничат с террором: он убивает сотрудников корпорации, губернатора и полицейского Веса Стриклэнда, за которого поручает мстить новичку Декоду.
«Фантазм 3: Повелитель мертвых» продолжает мрачную сагу про зловещего Верзилу — высокого человека в черном плаще с серебряной сферой, которая охотится на людей и превращает их в зомби. После событий второй части Майк и его друг Реджи не собираются сдаваться: они знают, что Верзила не остановится, пока не уничтожит всё живое на Земле, поэтому отправляются по его следу, чтобы положить конец его...